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碧生源,狂泻不止

时间:03-14 来源:最新资讯 访问次数:37

碧生源,狂泻不止

斑马消费 陈碧婷在减肥的道路上奔忙20多年,碧生源成功地将自己变得“骨瘦如柴”。上周五,公司披露2023年度业绩,全年营收大降32.2%,归母净利润亏损额进一步扩大至3.0亿元。这已是公司连续亏损的第三年。生意不行就整柜台吧。公司过去花重金并购的资产,2023年不惜亏本,也要全部丢出去,再次大谈聚焦。与此同时,大幅度进行人员调整,员工总数从年初的913人减至年末的179人。你还不好说它是裁员,人家是将员工变成了“新的事业合伙人”。过去,碧生源曾是光芒万丈的“减肥茶第一股”,如今,它的市值已仅剩4亿港元。二级市场一天数十万的成交额,怎一个“惨”字了得。三连亏尽管,关心碧生源的人已不太多,但它作为一家上市公司,一年到头,还是得按例给公众汇报自己的成绩。没有任何意外,2023年,碧生源(00926.HK)的成绩仍不理想。全年,公司实现营业收入5.43亿元,同比下滑32.2%;归母净利润亏损3.0亿元,上年同期为-0.99亿元。2021年以来,公司已连续3年录得亏损,累计亏损达5.45亿元。对于熟悉碧生源的投资者来说,这一幕早已见怪不怪。该公司自2010年登陆港股以来,业绩就始终如坐过山车一般上蹿下跳。总体而言,赚少亏多。营业收入的大幅下滑,是公司2023年亏损加剧的最主要原因。目前,碧生源旗下有茶产品、减肥及其他药品两大业务板块。其中,传统的减肥茶,一直是公司的业务支柱,也是最重要的收入来源。巅峰时期的2010年,碧生源的常润茶、常箐茶两款产品,一年的收入就可以达到5.66亿元和3.04亿元。如今,这两款产品仍是公司的明星单品,但2023年的收入,已分别降至1.03亿元和1.09亿元。在减肥茶急剧萎缩之际,碧生源通过外部收购,切入减肥药等药品业务。2020年,公司减肥药产品收入一度高达6.07亿元,支撑起了公司的近半壁江山。但这一大好势头未能延续下去,2023年,减肥药收入已降至1.62亿元。主营业务惨淡经营的同时,公司在期内对部分业务进行了调整和剥离,产生已终止业务全面亏损1.40亿元,导致全年亏损进一步加深。整柜台碧生源的创始人赵一弘,早年间在快消品行业从事销售工作。他发现很多女性为身材犯愁,立即意识到这是一门巨大的生意。2000年,他辞职创业,成立属于自己的保健品公司。早期,依靠一辆车、两间房、三个人,相继推出改善肠道的常润茶、主打瘦身的减肥茶。做销售出身,赵一弘深谙营销之道。在那个硬广打品牌的时代,碧生源在各种媒体平台疯狂投广告,很快将自己打造成了“保健茶一哥”。有媒体曾测算过,碧生源减肥茶每袋的平均成本仅4分钱,但终端平均售价高达2元。巨大的利润空间,足以支撑碧生源持续巨额的广告投入。郭冬临、牛莉、徐静蕾等明星,都曾作为碧生源的品牌代言人,出现在各种广告媒介上。那句“快给你的肠子洗洗澡吧”广告语,更是耳熟能详。2011年,仅常润茶一款产品,年销量就高达13.7亿袋。不过,这样的好日子没能持续下去。国家层面对保健品的监管趋严,束缚了碧生源的手脚;同时,各种减肥茶产品层出不穷,也在不断蚕食它的市场。生存的压力之下,碧生源伸出并购之手,试图通过扩大业务范围来挽救危局。2017年,公司看中了减肥药的市场潜力。耗资1.38亿元,南下收购中山万汉、中山万远两家公司各51%股权。中山万汉的主要产品是奥利司他,是当时国内唯一用于治疗肥胖症的OTC药品。独家的效应,减肥药在短期内的确支撑起了碧生源的业绩。但当奥利司他市场逐渐饱和之时,碧生源的优势不再。2021年,公司又出资数千万元,收购河南雪樱花制药100%股权,借此涉足其他药品领域。2023年,碧生源战略突变,重谈聚焦。因此,不惜亏本,也要出让中山万汉、中山万远以及雪樱花制药等公司股权。调人员业务调整的同时,碧生源对公司的员工也进行了大幅优化。2023年初,公司员工总数还高达913人,到年末,就已仅剩下179人。由此产生的一次性离职补偿等支出,导致该年度公司收入下降的同时,行政费用却增长32.3%,尤其是雇员福利开支同比大增近一倍。不同于一般企业简单粗暴地裁员,碧生源采取的方式更加婉转。它是将员工,变成了自己的供应商。不得不说,这一招真是“绝”。从2023年10月起,大批员工离开碧生源,转而投资成立新的公司。他们摇身一变,从员工变成了新公司股东和碧生源的合作伙伴,经销、代理旗下产品,或提供相关运营服务。在碧生源看来,这种新的经营体制和运营模式,可以更大程度激发个体的自主性、突破创新意识、提升快速反应能力。这些新的事业合作伙伴,熟悉公司的产品和业务,可快速承接各类客户资源,可进一步夯实公司的业务基础。真可谓是一举多得。这种“创新”的效果究竟如何,就看碧生源2024年的经营表现了。碧生源当前的财务状况,确实容不得业绩继续拉胯下去。前些年的困顿之际,公司不断甩卖资产回血,甚至不惜将总部大楼碧生源大厦都给卖掉了。2018年至2021年间,累计回笼资金超过10亿元。最近3年的血亏之后,碧生源的血条也在急速下降。截至2023年末,公司银行结余、现金(含现金及现金等价物)、定期存款及受限存款,合计为2.89亿元,比上年同期减少了近2亿元。

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